HR Ratings recortó el 15 de octubre de 2026 la calificación de la deuda soberana de largo plazo de México de BBB+ a BBB, con perspectiva estable, un nivel que la firma coloca dos escalones por arriba del grado de inversión. La agencia también bajó la nota de Petróleos Mexicanos en la misma proporción, de BBB+ a BBB, según el recuento que publicó El Financiero el 21 de octubre.
El ajuste descansa en dos diagnósticos de la calificadora: el deterioro de los principales balances fiscales y una revisión a la baja de la trayectoria de crecimiento. Para México, el dato que pesa es el costo del financiamiento, porque la nota define el precio al que el gobierno federal y las empresas del Estado colocan deuda en los mercados. La Secretaría de Hacienda respondió que el país conserva el grado de inversión con las ocho agencias que evalúan su deuda soberana y sostuvo que mantiene una política fiscal responsable, según La Jornada.
Las proyecciones de HR Ratings trazan una deuda ascendente: 54.5 por ciento del PIB al cierre de 2026, 61.2 por ciento en 2030 y 65.6 por ciento en 2033. La firma estima un déficit de 4.6 por ciento del PIB en los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de 2026, por encima de la meta de 4.1 por ciento del paquete económico aprobado, y señaló que reducir la presión sobre las finanzas requiere un avance económico superior a 2.5 por ciento anual. En Pemex, el recorte refleja la relación financiera con el gobierno federal; HR Ratings calcula que el superávit de la empresa será insuficiente para dejar de recibir apoyos para el pago de deuda al menos hasta 2029. Hacienda enumera, en cambio, un ajuste fiscal de 1.3 puntos del PIB en 2025 y que 80 por ciento de la deuda federal está en pesos y a tasa fija.
La perspectiva estable implica que HR Ratings no anticipa cambios adicionales en la calificación durante los próximos 12 o 18 meses. El punto de observación inmediato es el cierre fiscal de 2026 y la velocidad con que baja el déficit amplio, en una trayectoria que la agencia lleva hasta 65.6 por ciento del PIB en 2033.
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