Moody's Ratings y HR Ratings anticipan que Petróleos Mexicanos seguirá dependiendo del respaldo de la Secretaría de Hacienda al menos hasta 2029, aun cuando su deuda financiera bajó a 77,500 millones de dólares en el primer semestre de 2026, según El CEO el 23 de octubre.
La Jornada informó el 22 de octubre que la deuda financiera de la petrolera se redujo en 20,000 millones de dólares durante esta administración, 21% menos que en 2024 y su nivel más bajo desde 2014. La presidenta Claudia Sheinbaum indicó ese día que el apoyo de Hacienda acompañó la renegociación de pasivos en 2025 y 2026, y adelantó sobre el siguiente año: «Para 2027 este apoyo va a disminuir de manera muy importante». La trayectoria de los pasivos pasó de 97,600 millones de dólares en 2024 a 85,200 millones en 2025 y 77,500 millones al primer semestre de 2026, de acuerdo con las cifras que las agencias revisaron para El CEO. El dato importa a México porque el costo de la deuda soberana incorpora la expectativa de que Hacienda respalde a la empresa estatal.
Roxana Muñoz, vicepresidenta senior de calificaciones de Moody's Ratings, describió el supuesto de la agencia: «Nuestro supuesto principal es que al menos de aquí a 2030 el apoyo va a seguir ahí para la compañía». Edgar González, asociado senior de Análisis Económico y Deuda Soberana de HR Ratings, estimó que el respaldo se mantendrá cuando menos hasta 2029 y advirtió que un escenario sin transferencias eleva la deuda neta a niveles de 2023, cuando superaba los 100,000 millones de dólares. Alejandra León, directora de Estrategia para Latinoamérica en S&P Global Energy, señaló que la empresa necesita ampliar su cartera de proyectos, elevar la producción y generar flujo de efectivo propio; añadió que los adeudos con proveedores encarecen el financiamiento de su cadena de suministro. Muñoz apuntó que los retrasos en pagos a proveedores afectan la operación de forma directa.
Las tres agencias coinciden en que la reducción de pasivos proviene principalmente del apoyo público y no de una recuperación operativa sostenida. La siguiente señal llegará con el detalle del respaldo en el presupuesto de 2027, el año en que Hacienda ya anticipó una baja en las transferencias hacia la petrolera, y con las próximas revisiones de calificación de las tres agencias.
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