La inflación general en México bajó a 3.12% anual en julio de 2026, su nivel más bajo desde mayo de 2020, según datos del INEGI procesados por México ¿Cómo Vamos?. El descenso no alcanza a los servicios: ese componente cerró en 4.36% y acumula más de cuatro años por encima de 4%.
La caída de julio se explica sobre todo por el componente no subyacente: los precios agropecuarios pasaron de una variación anual de 7.98% en abril a -3.34%, de acuerdo con el análisis de México ¿Cómo Vamos?. La inflación subyacente, que excluye energéticos y alimentos volátiles, se ubicó en 3.95%, dentro del rango de tolerancia del banco central de 3% más/menos un punto porcentual, pero prácticamente estancada en los últimos meses. Esa lectura importa para México porque la rigidez se concentra en los servicios, donde conviven vivienda, colegiaturas, loncherías y consultas médicas, y no en las mercancías.
El ciclo de recortes del Banco de México comenzó en marzo de 2024 y cerró en mayo de 2026 con la tasa de referencia en 6.50%; en junio y agosto, la Junta de Gobierno la mantuvo sin cambios. La persistencia de los servicios es el factor que citó el subgobernador Gabriel Cuadra en junio: "Es posible que en este entorno de debilidad económica siga descendiendo la inflación de servicios, pero tenemos el riesgo de que el descenso sea más gradual del que pudiéramos pensar", dijo a Bloomberg Línea. Dentro del rubro, los servicios educativos mostraron la mayor presión, con 5.93% anual, seguidos de los llamados otros servicios, que incluyen loncherías, fondas y taquerías, con 4.85%. El banco central postergó la convergencia a su meta de 3%: ahora la espera para el cuarto trimestre de 2027.
La Minuta de la decisión de junio registra que un miembro de la Junta de Gobierno planteó mantener la tasa en 6.50% por un periodo prolongado si la inflación de servicios no se desacelera. Las próximas lecturas del rubro mostrarán si la rigidez comienza a ceder antes de la siguiente decisión de tasa.
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